今年化工有系统性机会！中信建投：细分行业龙

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摘要：受益于国内经济复苏，以及化工 产品 直接和间接出口好于预期，当前 化工 景气度好于历史时期。 在春节前的A股市场，受国际原 油价 整体上涨影响，顺周期化工板块强势上涨。 2月

受益于国内经济复苏，以及化工产品 直接和间接出口好于预期，当前化工景气度好于历史时期。

在春节前的A股市场，受国际原油价整体上涨影响，顺周期化工板块强势上涨。 2月8日，化工板块上演涨停潮，表现突出。化工（申万）指数上涨3.52%。截至当日，化工（申万）指数自2021年以来累计上涨10.94%，涨幅最大。

“2021年化工仍将有系统性机遇。” 中证投证券化工首席分析师郑勇表示对研究报告充满信心。

化工板块领头羊有望继续脱颖而出

因为大多数化工产品的最终上游是原油和煤炭，而且从全球来看，更多的是来自原油。因此，大部分化工产品价格与原油价格高度相关。

今年1月初，沙特阿拉伯宣布将每天额外减少100万桶原油供应；此外，随着新冠病毒疫苗加速推广，市场看好全球经济复苏，美国将推出1.9万亿美元新刺激计划，这些因素带动原油价格上涨.

截至2021年2月8日，布伦特原油期货收盘价为60.66美元/桶，今年以来上涨19.7%；纽约轻质原油期货收盘价为58.10美元/桶，今年以来涨幅高达20.0%。今年以来，原油期货价格引领大宗商品上涨。

东莞证券李龙海表示，油价上涨是该板块上涨的重要刺激因素。 “我们统计从2013年到现在，中国化工产品价格指数（CCPI）和布伦特原油期货收盘价的相关系数与其相关系数为0.82。”

今年原油价格上涨带动下游化工产品如醋酸、乙二醇、草甘膦、化纤、尿素等均出现不同程度的上涨。

中信建投 证券化工首席分析师郑勇表示，“我们认为，近年来，随着行政和环保‘双管齐下’，主要化学工业的子行业开始出现显着分化。优胜劣汰，强者恒强，具有独特竞争优势的行业龙头有望继续脱颖而出。”

首创证券于廷泽在研究报告:" 今年1月1日，史上最严限塑令实施。 PBAT和PLA有望全年迎来爆发式增长，抓住可降解塑料黄金赛道的投资机会；化纤板块从去年下半年开始。经济持续复苏，当前行业库存偏低，供需格局偏紧；外贸环境好转下游需求回暖，关注轮胎板块；春节将至，生猪库存增加带动饲料添加剂需求，氨基酸板块备受关注；国内钛精矿供应偏紧，海外装置因建设不成功，大量订单转移至国内，关注钛白粉板块；中国农药行业正在进入新一轮整合。在国内农药使用量为零增长的背景下，行业集中度有所提升，带动国内外市场企业率有望继续增长；海外经济复苏和欧佩克+减产协议生效，国际油价中心有望继续上涨。关注民营大型炼化和煤化工行业投资机会。” 东莞证券研究报告称：“化工行业结构好于2016年。供给结构改革前 span>方面，行业龙头公司的素质得到显着提升，将充分受益于行业的繁荣。个股建议重点关注优质行业龙头：万华化工(600309)、华陆恒盛(600426)、扬农化工(600486) ）和龙芒贝利（002601）。”

万华化工：受益于美国real房地产 span>周期向上，催化MDI需求增长

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开源证券金亿腾 龚道林、季金发的研究报告认为，美国房地产市场再次进入上升周期，有望带动MDI需求。

研究报告称：“美国房地产自2011年以来经历了10年的上升周期，预计将继续保持12个季度的高景气度 据我们估计，2021年美国房地产有望拉动10万吨建筑用MDI需求增长和2.8万吨冰箱和冰柜MDI需求增长，共带动12.8万吨MDI需求增长，占全球MDI产能的1.4%。据百川英消息，据富孚统计，2021年上半年，海外装置可能有不可抗力及检修计划的共计234万吨。得到大力支持。 万华化工作为全球MDI巨头或将充分受益。”

开元证券上调万华化工盈利预测：“万华化工有望回归母公司净利润<2020-2022./span>分别为100.42亿元、169.24亿元（+24.72亿元）、198.8亿元（+9.54亿元），对应EPS分别为3.20、5.39（+0.79）、6.08（ +0.30)元/股，当前股价对应PE分别为41.2、24.5、21.7倍，维持‘买入’评级。”

华录恒盛：产品价格大幅上涨，维持“强烈推荐-A”评级

2021年1月，华录集团主要指标单月创下

文章来源：《云南化工》 网址: http://www.ynhgbjb.cn/zonghexinwen/2021/0708/1731.html

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