大化工专题策划五｜氟化工：制冷剂冲高回落不

作者:网站采编
关键词:
摘要：投资要点： 1、配额限制，叠加需求恢复，制冷剂行业仍将延续向上趋势； 2、2022年，二代制冷剂使用配额进一步缩减，利好三代制冷剂企业； 3、三代制冷剂竞争格局基本确定，1-6月进

投资要点：

1、配额限制，叠加需求恢复，制冷剂行业仍将延续向上趋势；

2、2022年，二代制冷剂使用配额进一步缩减，利好三代制冷剂企业；

3、三代制冷剂竞争格局基本确定，1-6月进入需求旺季，供需回归常态；

4、新增产能释放需要时间，叠加生产工艺难度大，预计2022年锂电级PVDF仍将供不应求；

财联社（济南，记者 方彦博）讯，近年来，受益于下游空调制冷系统和新能源汽车行业对于氢氟酸和六氟磷酸锂的需求旺盛，氟化工行业年均复合增长率超过25%。财联社记者综合采访获悉，2022年，制冷剂行业新一轮的景气周期有望开启，而动力电池级PVDF仍将供不应求。

卓创资讯分析师王鑫玥告诉财联社记者，受三季度以来的能耗双控政策影响，制冷剂产品价格大起大落，但行业整体向上的趋势仍较为明显。明年，在二代制冷剂的使用配额进一步缩减的同时，三代制冷剂企业的产能扩张也已基本结束，部分新能源材料持续火爆，市场供需将回归常态，明年的制冷剂行业热度依旧。

此外，作为锂电池正极粘结剂PVDF及其核心原料二代制冷剂R142b一直受到市场的广泛关注。记者采访多家相关上市公司了解到，在新能源的巨大需求拉动下，动力电池级PVDF一直供不应求，这也让二代制冷剂R142b的价格一直居高不下。虽然部分国内新建PVDF产能会在明年下半年投产，但考虑到产能爬坡和工艺水准的情况下，预计明年动力电池级PVDF仍将供不应求。

全年行情整体向上

根据电解液周报、GGII和choice的数据，利用氢氟酸和六氟磷酸锂的产值对氟化工市场规模进行测算。2015-2020年中国氟化工行业市场规模逐年上升，2020年市场规模超过600亿元。综合来看，氟化工行业年均复合增长率超过25%，这主要得益于下游空调制冷系统和新能源汽车行业对于氢氟酸和六氟磷酸锂的需求十分旺盛。

今年上半年，在原材料价格上涨和淡季需求疲软的交互作用下，制冷剂市场运行相对平稳。但突如其来的能耗双控政策将这一宁静瞬间打破。

9月，包括江苏、浙江、山东、广西、云南等在内的多个省份开始限电、限产，从最初的开五停二，逐渐上升到开四停三，甚至开三停四。山东和浙江作为国内制冷剂主要产地，在此轮限电过程中，当地不少制冷剂生产企业被限制生产。

王鑫玥介绍，在三季度的能耗双控中，制冷剂行业整体开工率跌至不足4成。同时，限电限产也使上游原材料企业的产能受限，造成原材料供应相对紧张，进一步加剧了制冷剂行业开工率的低迷，制冷剂市场一货难求。

在供需紧张的情况下，制冷剂产品价格在三季度全线跳涨，R134a、R32、R410a等型号的制冷剂产品单月价格涨幅均超过50%，R134a的单月价格涨幅更是高达近80%，多数产品价格创出近年来的新高。

进入四季度，随着限电政策的解除，企业生产逐步恢复，制冷剂市场价格开始过山车式降温，但较年初价格仍有不同程度的提升。

王鑫玥表示，纵观全年，在配额限制和需求恢复的情况下，制冷剂行业正逐渐走出去年的困境，行业整体向上的趋势较为明显，预计明年制冷剂行业仍会延续向上趋势，但像今年这样大起大落的行情大概率不会再度出现。

三代制冷剂明年有望现拐点

制冷剂（氟制冷剂）作为氟化工产业的最重要产品之一，下游需求以空调（含汽车空调）、工业及商业制冷为主，占比超过80%。迄今为止，制冷剂共经历过四个代系的更迭，第一代制冷剂氟氯烷烃（CFCs）和第二代制冷剂氢氯氟烃（HCFCs）问世于上世纪30年代，但因其在大气层光解产生的氯原子会严重破环生态环境，逐渐被淘汰。

根据《蒙特利尔议定书》及基加利修正案，目前，一代制冷剂已全面淘汰，二代制冷剂在发达国家也已基本淘汰。我国根据上述约定，将第二代制冷剂实行配额制度，并逐渐减产约20%。受此影响，以R22为代表的二代制冷剂在过去数年一直维持了较高的景气度。

三代制冷剂方面，由于我国将以2020至2022年作为“基线年”，并根据期间各厂商的平均产量制定2024年-2029年三代制冷剂的生产配额，去年开始，制冷剂厂商为谋求三代制冷剂的生产配额开始了不计成本的产能扩张，导致三代制冷剂严重过剩。随着2022年的到来，制冷剂企业的产能扩张已基本结束，配额管理也即将在立法层面落地，以R32、R134a、R125为代表的三代制冷剂有望迎来一轮高景气周期。

文章来源：《云南化工》 网址: http://www.ynhgbjb.cn/zonghexinwen/2022/0301/2101.html

上一篇：云南产业强省行动春季“起跑”：新开工重大产
下一篇：中国银行云南省分行发布消费者权益保护原创主